11月28日晚間，貴州茅臺發布公告稱，將實施上市以來首次特別分紅，金額高達275億元。此外，貴州茅臺兩大股東還將進行增持。這被外界解讀為貴州茅臺高層為提振股市和終端市場而打出的組合拳。實際上，上任一年多來，貴州茅臺董事長丁雄軍在市場、渠道、營銷等層面屢放大招。

特別分紅金額超過去年凈利潤

根據公告，貴州茅臺擬向全體股東每股派發現金紅利21.91元（含稅），合計擬派發現金紅利 275.23億元（含稅）。這是貴州茅臺上市以來的首次特別分紅，也是首次一年內兩次分紅。

值得注意的是，加上年中貴州茅臺派發的272.28億元現金分紅，本年度貴州茅臺分紅總額將達到547.51億元，超過去年的凈利潤，相當于貴州茅臺將去年全年的凈利潤全部回饋給了股東。

據了解，自2001年上市以來，貴州茅臺已實施現金分紅22次，累計現金分紅1485.83億元，占凈利潤的比例為48.21%。其中，2018—2021年，貴州茅臺每年的分紅金額在當年凈利潤中的占比均保持在51.9%。

對于此次特別分紅的目的，貴州茅臺表示，一是公司持續、穩定、健康發展的需要；二是在保證公司正常經營和長期發展不受影響的前提下，加大現金分紅力度，提振市場信心；三是積極回報股東，與股東分享公司發展紅利，增強廣大股東的獲得感。

白酒業內人士分析，貴州茅臺往年只進行年度分紅或半年度分紅，此次特別分紅實屬罕見。這一方面展現出貴州茅臺強大的盈利能力和充足的現金流，另一方面也體現了貴州茅臺管理層的管理革新意識。

兩大股東增持15億至30億元

同日，貴州茅臺還發布了增持計劃。公告顯示，貴州茅臺兩大股東茅臺集團和茅臺技開公司，計劃利用此次分紅合計增持貴州茅臺股份，增持金額在15.47億—30.94億元。

對于增持的目的，貴州茅臺表示主要基于以下幾方面考慮：一是對公司未來發展前景和實現持續穩健增長的信心，二是對公司長期價值的認可，三是進一步支持公司長期穩定健康發展。

白酒行業分析師肖竹青對記者表示，此舉不僅體現出茅臺集團作為大股東的責任與擔當，更反映出大股東對貴州茅臺長期持續增長的看好，這給承壓的白酒板塊注入了信心。

白酒行業蔡學飛還分析，此舉除了展現出貴州茅臺對自身發展的強烈信心以及其作為龍頭品牌的責任感外，還起到了提振渠道銷售信心、穩定市場消費情緒的作用。

據了解，今年以來，白酒市場逐漸回歸理性，渠道庫存增大，股價有所下滑。不久前，中國酒業協會聯合貴州茅臺發聲力挺白酒股。貴州茅臺表示，盡管當前白酒板塊資本市場波動較大，但白酒行業發展穩中向好的根本趨勢沒有改變，貴州茅臺產銷勢頭良好，有信心、有能力確保公司未來實現持續穩健增長。

幾天前，貴州茅臺還發布公告稱，今年1月1日至11月21日，公司實現茅臺酒營業收入894.08億元（含稅銷售收入1005.69億元）。

貴州茅臺管理層屢放大招

實際上，上任一年多來，貴州茅臺董事長丁雄軍屢放大招，被外界解讀為公司管理方式的革新和管理效能的提升。

其中一大成績就是提高了貴州茅臺直營渠道占比。數據顯示，貴州茅臺2020年直銷收入為132億元，同比增長82.7%，在營收中的占比為14%；2021年直銷收入達240億元，同比增長81.5%，在營收中的占比為23%。

截至今年前三季度末，貴州茅臺直銷收入在營收中的占比更是高達36.67%，今年3月底上線的i茅臺App收入增長迅猛，截至今年三季度末的收入達84.6億元。

“丁雄軍上臺后最大的舉措就是持續提高直銷渠道的收入，這表明丁雄軍敢于動經銷商的‘奶酪’，有魄力進行大刀闊斧的改革。”虎嗅研究總監Eastland對記者表示。

其次，貴州茅臺管理層還對老酒進行了盤活，例如i茅臺上線的珍酒等高端產品都是對老酒庫存的盤活。據了解，貴州茅臺目前約有25萬噸老酒，其中約20萬噸是近幾年的，約5萬噸老酒年份較久。

除此之外，本屆管理層在營銷方面力求出新，加大和年輕消費者的溝通力度，上線小包裝茅臺酒、茅臺冰淇淋等玩法吸引大眾眼球。11月29日，貴州茅臺官微發布消息稱，茅臺冰淇淋首款周邊商品茅小凌手辦將在i茅臺App正式上線發售，首發共99999個。

11月29日收盤，貴州茅臺的股價為1599元/股，漲幅為5.9%。

來源：中國商報